集体合影

2018年8月22下午，国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌莅临商会交流指导。

我会会长吴木棠，驻会会长黄育宏，党委书记邓东，常务副会长兼秘书长黄梓琪，常务副会长何奕鹏，副会长李科枝、王楚群、方美强、吴怡德、吴玉丹、黄海东、潘俊鸿、方端，副监事长姚欣强，常务理事林树坤，会长助理谢和治，常务副秘书长吴键，常务副秘书长兼会员发展服务中心主任陈媛，副秘书长何旭纯等热情接待。

双方就如何把握中国经济脉象、解读中国经济信号等话题展开座谈交流。会上，夏斌所长为大家作了《调整转型中的中国经济》主题演讲。

会议现场

01 领导讲话

吴木棠会长讲话

吴木棠会长对夏斌所长的到来表示热烈欢迎，对夏所长为大家剖析金融形势表示衷心感谢。他表示，夏所长是国务院参事，对中国的经济走势有独到的看法。作为企业家，应时刻了解金融发展环境和趋势。金融经济的发展，直接影响到国家在世界经济竞争中的地位和作用，也影响人们的日常生活，与我国经济的发展速度密切相关。当前面对国际金融市场以及产业转型升级，我们企业家都在思考如何转变生产经营管理，以便更好地适应快速变化的市场环境，稳中求进、改革创新，努力开创企业发展新局面。

同时，吴木棠会长向夏斌所长简要介绍了商会成立十二年来在投资合作、慈善公益、非公党建、助推“一带一路”建设和国家“乡村振兴”战略等方面的探索实践和取得的成绩。

国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌讲课

夏斌所长对商会十二年来取得的成就给予高度评价。在演讲中，夏斌所长深度解读了中国经济过去的发展、现在的步伐和未来的走势。

夏斌所长认为，从趋势看，未来中国经济必然趋于一个从过去两位数高增长的平台，逐步迈向相对趋缓增长的平台。这一趋势是中国经济发展的内在逻辑力量决定的，并不完全是经济周期的问题，也不是宏观经济政策力量所能简单支配、调整的。此时如果采取相反“过度的”政策调整，只能使经济震荡加剧。目前，经济调整正出现好的势头，“三去一降一补”进展明显，经济结构和相关经济指标正在改善。

中国当前需重点关注什么？夏斌所长表示，中国经济尽管存在系统性金融风险的隐患，但目前不会发生美国式的金融危机。对中国经济结构调整，中国政府要大力推动改革、加快步伐，才是根本出路。（更多演讲精彩内容详见下文“演讲精华”）

黄育宏驻会会长讲话

黄育宏驻会会长欣喜地说到，在2015年就拜读过夏所长有关中国经济的文章，夏所长对宏观经济的判断与剖析都十分到位、逻辑清晰、观点鲜明，让我们如沐春风，受益匪浅。

他表示，作为企业，都要有应对经济调整的本能，有经营管理的方式方法，去杠杆防风险。作为企业家，应理性看待国家经济的基本面和所处的阶段，国家在稳增长、调结构、促改革，在转型的道路上加快前进，我们民营企业对国家的经济仍然充满了信心。

会议现场

吴木棠会长在总结中表示，夏所长结合着国内、国际经济形势，与自己30多年的金融专业经验，为大家上了一堂精彩宝贵的课，实属荣幸，“国家如何维护市场的信心”这一点至关重要，希望大家紧跟国家的方针政策，了解国家形势，加强金融风险防控。

02 赠送纪念品

会上，吴木棠会长代表商会向夏斌所长赠送纪念品

03 参观商会

会前，黄育宏驻会会长陪同夏斌所长参观商会

个人简介

夏斌，1984年毕业于人民银行研究生院，曾在央行金融研究所从部室副主任做到副所长，并到日本野村证券研究所研修过证券。2002年9月，来到国务院发展研究中心金融研究所，从事宏观金融政策研究。2009年任中国国务院参事。2012年担任中国首席经济学家论坛主席。2013年被聘为南开大学国家经济战略研究院院长。

演讲精华

曾经的“超级繁荣”

中国近十几年的发展实在太快，用外国经济学者语言讲，人类经济史上前所未有的13多亿人口、连续30多年、年均9.8%的增长，这是人类经济奇迹。

中国的人均国民收入经历了三个时期，真正大发展是第三个时期，第一个时期是1.1倍（1978-1991年），第二个时期增长1.9倍（1992-2001年），第三个时期一下涨到3.9倍（2002-2016年）。中国的GDP2016年突破70万亿，对2016年全球经济增长贡献度超过30%，对全球增长贡献度而言，已持续了从2009年以来的世界第一纪录。从宏观经济总量看，中国已是全球经济增长实实在在的增长引擎，是世界经济发展最大的推动力量。

分析中国奇迹产生的原因，夏斌所长表示，中国经济最近一个长周期的奇迹，不排除有“超级繁荣”的因素，也有部分偶然的因素。长期的快速发展，从根本上得益于中国人口红利和改革红利，这是中国经济飞速发展的内部因素。而本世纪初的美国宏观政策失误，特别是2000年互联网泡沫和其后的多次降息房市泡沫，制造了世界第一大国“寅吃卯粮”的超大消费市场，为中国经济曾经的“超级繁荣”提供了空前的外部需求。中国两大红利的释放正好踩上了历史这一点。

调整的必然性

夏斌所长早在2011年就认为，从趋势看，未来中国经济必然趋于一个从过去两位数高增长的平台，逐步迈向相对趋缓增长的平台。这一趋势是中国经济发展的内在逻辑力量决定的，并不完全是经济周期的问题，也不是宏观经济政策力量所能简单支配、调整的。此时如果采取相反“过度的”政策调整，只能使经济震荡加剧。所不同的，只是表现时间的早晚问题。这一点，从中央政府到各级地方政府，到市场，都应该清醒地看到。

夏斌所长认为，居民消费率的增长缓慢，每年也就0.5个百分点左右。而投资分三块，占1/3以上的制造业投资产能过剩严重，2017年的增长率只有4.8％。房地产投资很微妙，2016年反弹一下，增长率也就6.9％。基础设施投资，受压于地方债务风险，投资率不可能大增。所以投资不可能维持起初繁荣时期约30％的增长。因此，整个经济增速的下滑是必然的。

不过，夏斌所长表示，就中长期而言，即使5.5％增长，仍是大国经济体中绝对的高增长。从供求两方面看，中国依然具有明显的增长潜力。中国国民储蓄率约51%，仅次于卡塔尔和科威特；在人力资本方面，专家预测到2030年，14.2亿人口中高等教育入学率将达50%。中高速增长本身又意味着为逐步解决自身问题提供了财力的支撑。

2017：调整转型的逻辑没变

夏斌所长对2017年经济形势的判断是调整转型的逻辑没变，一是因为市场出清需要一个过程。真正有力度的“三去”是在2016年才刚刚开始，2017年还要继续。而且，中国又是正处于转轨中的大国，调整转型要真正到位，资产负债表要处理完毕，没有两三年的时间是不可能的，特别是三四线城市的房地产库存；二是新旧动能转化需要一个过程；三是民间投资的预期不稳；三是货币政策尚未回归常态。

调整转型基本成功的标志是：第一，消费市场很关键。能不能基本确定大体稳定的、与经济总量相适应的大国消费市场，是本轮中国经济转型基本成功的标志。第二，买房是为了居住。在全社会能否形成房地产市场以消费为导向，而不是以资产市场为导向这一局面，是本轮经济调整和转型基本成功的重要标志。第三，货币政策和货币供应能否回归常态。中国货币供应量（M2）的增长在未来两三年内不降到10％左右，中国经济调整转型难以取得成功。

当前需重点关注什么？

对于当前需要关注什么？夏斌所长表示，十九大报告指出：“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期”。2017年曾在着力于干这些事，2018年继续2017年的发展轨迹，仍需要干这些事，经济发展的内在逻辑仍然没有变，仍然处在结构调整和经济发展方式的的转型期。从不同的视角看，今年会有一些新的提法，但本质特征没有变。当前最需要的，关键是要去真干，去抓落实、抓执行。而且不能急躁，不能急功近利。

当前的关键任务是什么？最难打的攻坚战是什么？夏斌所长表示，十九大报告在布局2018-2020年三年全面建成小康社会决胜期任务时尖锐指出，“要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战，使全面建成小康社会得到人民认可、经得起历史检验”。其后的中央经济工作会议又进一步明确指出，“防范化解重大风险，重点是防控金融风险”。

防风险、脱贫、环保三大攻坚战，分别是谈的经济问题、社会问题、环境问题。就经济问题而言，当前的经济工作头绪又那么多，但在三年决胜期的攻坚战中，中央没提其他工作，却单单提出，最大的攻坚战是金融领域中的金融风险问题。可见，此问题的重要性、紧迫性。